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股海长虹与思考
作者:草木皆醉  2019/2/25   被浏览 424 次  评论 0
 股海长虹与思考(阅读综述)

【按语】今天2月25日,周一,早上7:16,中证报头版发表评论《股市将成为国家重要核心竞争力组成部分》。该文从三个方面阐述资本市场是大国经济崛起背后的重要力量。该文认为,我国作为世界第二大经济体,但“大而不强”的问题仍十分突出。因此,从更高层次理解资本市场的战略方位,以更强的政策合力深化资本市场改革发展,推动资本市场建设步入纲举目张的新阶段。

(1)资本市场是大国博弈的重要舞台。世界金融史揭示的一个规律是,经济强国必然是金融强国。金融强国、资本市场强国均拥有一个或几个国际金融中心,掌握着或至少很大程度上影响着世界经济资源配置权和定价权。比如,美国的资本市场就吸引了全球各地的投资者、融资者,对全球金融产品和大宗商品价格具有明显的定价基准作用,并成为全球企业IPO及并购重组最重要的平台。

显然,金融已成为现代经济的核心,成为现代国家治理的重要手段,也成为国际竞争的重要手段,而资本市场正是现代金融体系中最重要的组成部分。我国已成为世界第二大经济体,但“大而不强”的问题仍十分突出,金融业的全球影响力、话语权与目前的经济体量并不匹配。可以说,金融业尤其资本市场是否强大,是否富有国际竞争力,决定着大国经济核心竞争力的成色。

(2)资本市场是助力经济转型的重要平台。历史经验显示,经济转型成败取决于资源配置是否高效,而资本市场正是经济社会中最为有效、最市场化的资源配置场所。从美国经济发展史来看,正是资本市场的力量推动其快速实现两次“华丽转身”:先是完成了从农业经济、小作坊经济向重工业化经济的转型,培育了通用、杜邦、福特等龙头企业;后又从以制造业为主的工业经济向以高科技产业为主的创新经济转型,产生了一批如脸书、苹果、微软、谷歌、亚马逊等为代表的科技巨头。

我国经济正处在以推进创新驱动高质量发展的阶段,资本市场至少可从推动存量经济重组、培育增量经济发展两个维度来推进经济转型。可以说,资本市场是经济转型升级的重要助推器,影响着经济新动能的锻造。

(3)资本市场是深化改革的重要内容。在人口红利式微、要素成本上升的制约下,改革释放的制度红利是推动经济高质量发展的有效力量。全面深化经济改革就是要加速释放这些制度红利。其中,包括资本市场改革在内的经济体制改革是一大重点,核心在于厘清政府和市场的关系,使市场在资源配置中起决定性作用。

可以预见,未来将通过提高违法违规成本的加法、限制行政干预的减法、优化市场机制作用的乘法、降低市场主体负担的除法,大力推进资本市场基础性制度改革,强化优胜劣汰市场机制,激发资本市场活力,真正发挥出资本市场高效的资源配置效力。目前,我国正在努力推动的设立科创板并试点注册制,正是释放资本市场活力、提升国际竞争力的一项重大工程。

【看点】当天,A股三大指数大幅高开。午后,大盘持续拉升。截止收盘,集体上涨超5%。上证指数收涨5.60%,重返2900点,报2961.28点;深证指数收涨5.59%,报9134.58点;创业板指收涨5.50%,收复1500点,报1536.37点。两市3500余股上涨,其中逾二百股涨停,两市成交额破1.04万亿,创2015年12月以来新高。

【思考1】当天14:41临收盘,如是金融研究院院长管清友发文称,他对2015年的股市下跌仍心有余悸;当前的一些现象,与2015年的股市下跌前的迹象非常相似。他表示,这个暖春特别短。当前股市估值低是一个优点,但是现在的这种涨法肯定是需要警惕的。“牛市是需要基本面的,靠资金推动和股民热情高涨的情绪拉动股市是非常危险的,2015年我们都经历过。”管清友说,“只有改善预期、企业基本面,股市才能行稳致远。”管清友认为,希望通过资本市场改革为股市良好运行奠定基础,而不是重蹈覆辙。

【思考2】当天15:06收盘后,财通证券研报表示,非银金融行业大涨更多的反映是,短期的市场风险偏好已经到了极致。在缺乏新的基本面利好因素的支撑下,未来A股继续上涨的阻力较大,市场的波动性可能继续维持在高位。现在,市场情绪十分乐观,场外资金持续的涌入,这波流动性推动的行情可能还将惯性延续。

2019-2-25 综述(“评论”原文载2-25搜狐《彭拜新闻》 “思考”引自搜狐智库及公司深读)

 
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